太阳成官网影石创新上|ribibi|市在即IDG“狂揽”180倍浮盈

　　5月30日ღ★ღ，影石创新科创板IPO启动申购ღ★ღ，网上发行656.00万股ღ★ღ，发行价格定为47.27元/股ღ★ღ，预计募集资金总额19.38亿元ღ★ღ，预计募集资金净额为17.48亿元ღ★ღ。

　　从招股书来看ღ★ღ，影石创新本次IPO仅计划使用4.64亿元募集资金ღ★ღ，用于建设智能影像设备生产基地建设项目ღ★ღ、影石创新深圳研发中心建设项目ღ★ღ，超过部分将用于补充公司营运资金太阳ღ★ღ。

　　不过ღ★ღ，目前ღ★ღ，影石创新手中营运资金较为充足ღ★ღ。数据显示ღ★ღ，截至2025年一季度末ღ★ღ，该公司的货币资金为3.28亿元ღ★ღ，交易性金融资产为5.53亿元ღ★ღ，远超计划使用4.64亿元募集资金ღ★ღ。

　　此外ribibiღ★ღ，影石创新IPO的背后还有不少资本的加持ღ★ღ。IPO前ღ★ღ，影石创新的投资方包括IDG资本ღ★ღ、启明创投ღ★ღ、迅雷ღ★ღ、朗玛峰创投ღ★ღ、中信证券ღ★ღ、华金资本等ღ★ღ。而本次IPO的战略配售又吸引了中信证券ღ★ღ、淡马锡ღ★ღ、腾讯ღ★ღ、立讯精密和韦尔股份等知名机构资金的参与ღ★ღ。

　　如今ღ★ღ，随着影石创新的IPO进程不断推进ღ★ღ，一路追随的资本也获得了不菲收益ღ★ღ。以IDG为例ღ★ღ，据影石创新披露的数据计算ღ★ღ，其持股成本为165.25万美元ღ★ღ，按照近期汇率来算ღ★ღ，约合人民币1188.15万元ღ★ღ，若以发行价格47.27元/股计算ღ★ღ，IDG的持股价值将达22.67亿元ღ★ღ，投资回报超180倍ღ★ღ。

　　5月30日ღ★ღ，影石创新科创板IPO正式启动申购ღ★ღ，申购代码787775ღ★ღ，网上发行656.00万股ღ★ღ，发行价格47.27元/股ღ★ღ，发行市盈率为20.04ღ★ღ。

　　从招股书来看ღ★ღ，影石创新本次计划发行4100万股新股ღ★ღ，按本次发行价格计算ღ★ღ，预计募集资金总额19.38亿元ღ★ღ，预计募集资金净额为17.48亿元ღ★ღ。

　　自成立算起ღ★ღ，影石创新的资本化路仅用了10年ღ★ღ。2015年ღ★ღ，国内VR/AR概念走进主流视野ღ★ღ，一大批创业公司如雨后春笋诞生ribibiღ★ღ。而在这一波大军中ღ★ღ，来自影石创新的创始人刘靖康另辟蹊径ღ★ღ，选择了以360度全景运动相机为主的创业路径ღ★ღ。

　　此后ღ★ღ，影石创新相继推出了4Kbetaღ★ღ、Nano以及ONEX等明星产品ღ★ღ。据弗若斯特沙利文数据显示ღ★ღ，2023年ღ★ღ，全球消费级全景相机市场份额前三位分别为影石创新ღ★ღ、日本理光ღ★ღ、GoProღ★ღ，市场占有率分别为67.2%ღ★ღ、12.4%和9.2%ღ★ღ。

　　在业务上取得了一系列成就ღ★ღ，影石创新开始寻求通过上市进一步扩大“影响力”ღ★ღ。2020年ღ★ღ，影石创新计划在上海证券交易所科创板上市ღ★ღ，拟公开发行不超过4100万股股票ღ★ღ，预计募集资金4.64亿元人民币ღ★ღ。

　　然而ღ★ღ，影石创新的上市之路十分曲折ღ★ღ，2020年10月提交科创板IPO申请后ღ★ღ，影石创新在2021年9月通过了上市委审议ribibiღ★ღ，并于2022年1月提交注册ღ★ღ，直至2025年2月才获批ღ★ღ。

　　从公开信息来看ღ★ღ，影石创新的IPO“僵局”或与证监会针对证监会系统离职人员间接入股所发出的一份关键问询紧密相关ღ★ღ。

　　2022年11月ღ★ღ，证监会在注册阶段发出问询ღ★ღ，明确要求影石创新补充说明自然人“陈斌”的持股情况及对外转让股份的背景ღ★ღ、动机等ღ★ღ。

　　此前影石创新披露的招股书显示ღ★ღ，“陈斌”与持有影石创新1.3001%股权的深圳麦高汇智成长五期股权投资合伙企业(以下简称“深圳麦高”)ღ★ღ，以及持有影石创新3.7003%股权的厦门富凯创业投资合伙企业(厦门富凯)均存在关联ღ★ღ。

　　据第一财经报道ღ★ღ，“陈斌”作为法定代表人的厦门富凯海创投资管理有限公司曾是厦门富凯的股东ღ★ღ，而“陈斌”持股的深圳麦高控股股份有限公司曾为深圳麦高的第一大出资人ღ★ღ，认缴出资比例为60.3774%ღ★ღ。

　　而麦高控股2024年财报显示ღ★ღ，1999年8月至2012年3月ღ★ღ，“陈斌”曾就职于深圳证券交易所ღ★ღ，历任高级经理ღ★ღ、综合研究所所长助理ღ★ღ、副主任研究员等职ღ★ღ。

　　直到2025年2月ღ★ღ，影石创新才对证监会此前的问询做出正式回应ღ★ღ。2月27日ღ★ღ，该公司披露的问询回复显示ღ★ღ，截至本回复出具之日ღ★ღ，“陈斌”已通过转让合伙企业财产份额以及减资的形式从发行人股东厦门富凯ღ★ღ、深圳麦高中退出ღ★ღ，不再直接或间接持有发行人股份ღ★ღ，接盘人正是影石创新实际控制人刘靖康旗下公司ღ★ღ。

　　公司公告显示ღ★ღ，刘靖康大学期间已具备在图形图像方面的专业技术能力及创业经验ღ★ღ，负责并主导了直播软件解决方案项目ღ★ღ，获得了投资机构的关注和认可ღ★ღ。

　　基于此ღ★ღ，2014年5月ღ★ღ，还在读大四的刘靖康得到IDG等投资机构的投资意向ღ★ღ，并拟搭建VIE架构用于接受境外投资太阳集团app旧版下载苹果版ღ★ღ！ღ★ღ。

　　对此ღ★ღ，IDG资本合伙人童晨表示ღ★ღ：“我们从一开始就看好他们作为中国制造的潜力军进军海外市场太阳成官网ღ★ღ，打开全球发展的大门”ღ★ღ。

　　2015年3月ღ★ღ，在开曼岚锋A轮融资中ღ★ღ，IDG以65.25万美元全部认购其20%股份ღ★ღ。5月ღ★ღ，开曼岚锋发行B轮股份ღ★ღ，启明创投入场ღ★ღ，以375万美元占股约15.3%ღ★ღ；IDG为避免股权被稀释ღ★ღ，追加投资100万美元ღ★ღ，持股保持20%的比例ღ★ღ。

　　2016年4月ღ★ღ，开曼岚锋进行C轮融资ღ★ღ，引入的新股东中ღ★ღ，迅雷以900万美元占股12.16%ღ★ღ，苏宁出资350万美元占股4.73%ღ★ღ，启明创投再以145.41万美元跟投ღ★ღ，IDG本轮放弃跟投ღ★ღ。

　　2018年9月ღ★ღ，开曼岚锋拆除境外上市架构ღ★ღ，将股权平移至境内主体深圳岚锋ღ★ღ。此时ღ★ღ，IDGღ★ღ、启明创投ღ★ღ、迅雷持有的深圳岚锋的股权分别为16.38%ღ★ღ、14.44%ღ★ღ、12.16%ღ★ღ。

　　此后ღ★ღ，深圳岚锋陆续获得深圳麦高ღ★ღ、厦门富凯ღ★ღ、中信证券ღ★ღ、金石资本ღ★ღ、朗玛峰创投太阳成官网ღ★ღ、招商局ღ★ღ、基石资本等一众机构的投资ღ★ღ。

　　2020年1月ღ★ღ，深圳岚锋整体变更为股份有限公司ღ★ღ，并更名为“影石创新科技股份有限公司”ღ★ღ。截至IPO前ღ★ღ，IDG通过EARNACE持有影石创新13.32%股权ღ★ღ，启明创投通过QM101持有影石创新9.40%股权ღ★ღ，迅雷通过香港迅雷持有影石创新8.73%股权ღ★ღ，朗玛峰创投通过朗玛六号ღ★ღ、五号ღ★ღ、九号ღ★ღ、十四号合计持有影石创新5.06%股权ribibiღ★ღ。

　　如今ღ★ღ，随着影石创新上市ღ★ღ，其背后资本投资收益迅速放大ღ★ღ。以IDG为例ღ★ღ，据影石创新披露的数据计算ღ★ღ，IDG共持有该公司4796.62万股ღ★ღ，持股成本约为165.25万美元ღ★ღ，约合人民币1188.15万元ღ★ღ。若以当前确定的发行价格47.27元/股计算ღ★ღ，IDG的持股价值将达22.67亿元ღ★ღ，投资回报超180倍ღ★ღ。

　　值得一提的是ღ★ღ，除了员工持股计划外ღ★ღ，影石创新本次IPO共有6家战略配售投资者参与ღ★ღ。其中ღ★ღ，淡马锡持股的淡马锡富敦投资有限公司获配175.41万股ღ★ღ，约8291.55万元ღ★ღ；中信证券投资有限公司获配126.93万股ღ★ღ；韦尔股份旗下的绍兴韦豪企业管理咨询合伙企业获配40.32万股ღ★ღ；立讯精密工业股份有限公司获配46.37万股ღ★ღ；上海灏裕信息科技有限公司和紫荆实业控股有限公司分别获配100.81万股ღ★ღ、40.32万股ღ★ღ。

　　不过ღ★ღ，尽管备受资本市场青睐ღ★ღ，这也给影石创新带来了一个问题ღ★ღ，即公司创始团队的持股比例逐渐下降ღ★ღ。招股书显示ღ★ღ，该公司实际控制人刘靖康及其一致行动人潘瑶合计仅仅间接持有公司29.8893%的股份ღ★ღ，合计可支配公司34.0043%的表决权太阳成官网ღ★ღ。

　　在首次IPO上会现场ღ★ღ，上市委对影石创新提出的问题也包括ღ★ღ：“相对于公司的规模及业务复杂度ღ★ღ，安排12名董事会成员的合理性和必要性ღ★ღ；对可能存在的董事会僵局的解决方案ღ★ღ，是否存在公司治理方面的重大风险等太阳成官网ღ★ღ。”

　　从业绩来看ღ★ღ，2022年至2024年ღ★ღ，影石创新营业收入分别为20.41亿元ღ★ღ、36.36亿元ribibiღ★ღ、55.74亿元ღ★ღ，而2018年这一数字仅为2.58亿元ღ★ღ。同期太阳成官网ღ★ღ，归母净利润分别为4.07亿元ღ★ღ、8.30亿元ღ★ღ、9.95亿元ღ★ღ，而2018年这一数字仅为0.18亿元ღ★ღ。

　　虽然业绩增长飞快ღ★ღ，但影石创新面对的市场竞争也难言轻松ღ★ღ。据了解ღ★ღ，做无人机业务起家的大疆ღ★ღ，从2019年开始进入运动相机领域ღ★ღ，并采取低价ribibiღ★ღ、高性能的路线ღ★ღ。

　　据影石创新的招股书ღ★ღ，该公司旗下产品与其他同类产品的参数进行对比ღ★ღ，大疆Action5ღ★ღ、Action5Pro的零售价格均比影石Insta360AcePro2的价格低100元ღ★ღ。

　　与运动相机相比ღ★ღ，影石创新在全景相机市场占据绝对优势ღ★ღ，但如今大疆等大厂也开始抢全景相机的饭碗ღ★ღ。公开信息显示ღ★ღ，大疆2024年发布的Action4新增“360°全景模式”ღ★ღ，GoPro也计划推出MAX2360度全景运动相机ღ★ღ。

　　此外ღ★ღ，影石创新的另一大烦恼是海外市场风险的飙升ღ★ღ。据了解ღ★ღ，这家公司从创立之初ღ★ღ，就尤为重视海外市场ღ★ღ。

　　招股书显示ღ★ღ，2022年至2024年ღ★ღ，影石创新的境外销售收入分别为15.96亿元ღ★ღ、29.03亿元和42.23亿元ღ★ღ，占营收的比例分别为79.43%ღ★ღ、80.83%和76.35%ღ★ღ。其中ღ★ღ，影石创新来自美国的销售收入占比分别21.46%ღ★ღ、25.15%和23.38%ღ★ღ。

　　2024年ღ★ღ，GoPro依据《美国1930年关税法》第337节规定向美国国际贸易委员会提出337调查申请ღ★ღ，指控影石创新及公司美国子公司美国影石相关产品及配件ღ★ღ、照相系统侵犯其在美知识产权ღ★ღ。

　　同年5月ღ★ღ，本次337调查正式启动ღ★ღ。截至招股书签署日ღ★ღ，337调查事项仍在进行中ღ★ღ。对此ღ★ღ，影石创新表示ღ★ღ：“若最终337调查结果对公司不利太阳集团app旧版下载安卓版ღ★ღ，ღ★ღ，公司声誉将受到负面影响ღ★ღ，相关涉案产品可能无法继续在美国销售ღ★ღ。”